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    2020年上半年,我國住戶部門杠桿率高達59.7% 增速

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    2020年上半年,我國住戶部門杠桿率高達59.7% 增速

    說到杠桿率,一般人理解的都是企業的杠桿率。但,實際上,中國居民的杠桿率同樣也不低啊,也還是非常值得警惕的。

    誰是中國杠桿率最高的城市?

    根據數據顯示,2020年上半年,我國住戶部門杠桿率高達59.7%。那么,2008年的時候,這個數據才18%。也就是說,短短的12年間,擴大了3倍多,增速在全球首屈一指。

    除此之外,大家要知道,目前發達經濟體住戶部門杠桿率平均為72.1%,新興市場經濟體平均為39.9%,國際平均水平則為59.7%。

    換句話來講,中國的居民杠桿率已經趕平國際平均線,遠超新興市場經濟體,離發達經濟體只有10多個點的空間。

    尤其值得注意的是,目前我國有6個城市的住戶部門杠桿率已經超過了發達經濟體的水平,達到80%以上,分別是:杭州(107.4%),溫州(94.1%),廈門(84.2%),深圳(83.2%),南京(81.6%),廣州(80.9%)。

    在這里,我們要說一下,杠桿率有兩種統計口徑:一種是前面我們說的,住戶部門杠桿率,它是居民貸款與GDP之比;另外一種是居民資金杠桿率,就是居民貸款與居民存款之比。

    兩種口徑的側重點不同。以居民資金杠桿率為例,一座城市如果流動性高,有大量的外來購房者,購房者的貸款會記錄在本地,但是存款卻在外地,這樣就會拉高杠桿率。

    目前我國有7個城市的居民資金杠桿率超過100%,分別是:廈門(161.7%),杭州(138.8%),南京(137.9%),深圳(137.2%),合肥(122.9%),蘇州(109.2%),廣州(103.9%)。

    也就是說,這7個城市,是處在居民貸款高于存款的狀態。

    什么原因造就了高杠桿?

    不知道大家發現了嗎?不管是居民資金杠桿率,還是住戶部門杠桿率,廈門、杭州、南京、深圳、廣州的杠桿率,總體比較突出,都處于相對的高位。

    這其實與這些城市的房價水平有關。以廈門為例,2019年的GDP只有5995.04億元,但當地的房價水平直追一線城市。數據顯示,8月份廈門的平均單價,已經到了5萬元,僅次于深圳、北京、上海。那么,樓市的熱度居高不下,吸引的不只是本地的購買力,還有來自周邊乃至全國的投資客。

    公開數據就顯示,截至2020年3月,中國居民家庭貸款約56.5萬億元,其中約30萬億都屬于住房貸款??梢哉f,房地產吸走了國民的大量資金!

    而過高的樓市杠桿率,意味著居民消費能力的透支,這在雙循環時代顯得格格不入。因為在央行發布的《中國區域金融運行報告》中,我們看到,在控制人均可支配收入、社會融資規模等因素后,居民杠桿率水平每上升1個百分點,社會零售品消費總額增速會下降0.3個百分點左右。

    那么,現在大家關注的問題是,隨著杠桿率的增長,之后是否會引發金融風險?對此,中國居民的高儲蓄率被認為是抵抗債務風險的“法寶”。

    因為全球經濟體儲蓄率平均水平為26%,發達經濟體為22%,發展中經濟體為32%,相較之下,中國目前的儲蓄率是45%,在全球應該算是最高的。

    那么,在這種“家底”的加持下,發生金融風險的可能性,是比較低的。

    作者:水皮雜談工作室

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