7月14日晚間，紫光學大發布上半年業績預告，預計歸屬上市公司股東凈利潤同比下降42.68%至61.79%。公司受到新冠疫情影響，部分線下教育培訓業務長時間停滯，導致業績同比大幅下降。
盡管缺乏良好業績支撐，但今年以來紫光學大二級市場股價持續上漲，截至7月14日累計漲幅已經達到了148.01%，公司年內第三次發布股價波動異常風險提示。
值得一提的是，在發布業績大幅下降的“利空”同時，紫光學大同日發布擬籌劃定增的“利好”對沖，7月15日，紫光學大在二級市場再度漲停。
對此，一不具名業內人士對《證券日報》記者分析認為，紫光學大目前股價脫離公司經營基本面，存在炒作嫌疑；而公司業績持續下滑壓力下，公司一旦計提商譽減值或將造成公司“資不抵債”?；诖吮尘跋?，公司發布定增計劃存在以對抗商譽減值的“動機巨大”。
數據顯示，截至一季度末，公司凈資產同比下降14.29%，僅余8500萬元，而公司賬面上15.28億元的商譽已是凈資產的18倍。
商譽超凈資產18倍
截至7月15日收盤，紫光學大報84.84元/股，漲幅10%，股價創下2016年以來的新高。不過在二級市場的股價大漲的盛況背后，紫光學大的經營困局卻并沒能緩解。
公司于2016年度完成收購學大教育，并確認商譽15.28億元，于此同時公司經營受到債務壓力拖累。學大教育私有化回A時，上市公司為收購學大向當時控股股東紫光卓遠借款23.5億元，目前該項債務的本金仍有15.45億元，上市公司面臨每年7至8千萬元財務費用等支出。
另據數據顯示，截至2020年一季度末，公司總資產為34.88億元，歸屬上市公司凈資產僅為8500萬元，資產負債率高達97.8%，公司賬面商譽為凈資產的18倍。
“這意味著一旦公司計提1/18的商譽值，公司就將面臨資不抵債。”上述業內人士對記者表示，而這種情況下需密切關注上市公司商譽減值風險，公司未進行商譽減值的合理性是否充分。
